В избранноеЭтот материал будет полезен нашим читателям, которые хотят узнать, до какого уровня Банк России может снизить ставку в первом полугодии 2026 года.
Несмотря на жесткие сигналы ЦБ, Альфа-Банк сохраняет прогноз по ускоренному смягчению денежно-кредитной политики в первой половине 2026 года. По мнению главного экономиста банка Натальи Орловой и экономиста Валерии Кобяк, в первом полугодии ключевая ставка может упасть до 13% годовых и до конца 2026 года остаться на этом уровне. Об этом пишет «Интерфакс».
Аналитики сделали такой прогноз после декабрьского заседания Банка России. На нем было решено снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 16% годовых. Они отметили, что регулятор сохраняет осторожный и взвешенный подход.
Во время пресс-конференции ЦБ дал понять, что перед ускорением смягчения ДКП важно оценить влияние повышения НДС на инфляцию и инфляционные ожидания. Глава Банка России Эльвира Набиуллина также подчеркнула, что проинфляционные риски по-прежнему остаются высокими.
Регулятор будет отслеживать ситуацию сразу по нескольким ключевым направлениям:
- состояние рынка труда;
- динамика инфляционных ожиданий;
- внешние условия – прежде всего цены на нефть;
- темпы кредитной активности.
Как считают аналитики, сигнал на пресс-конференции ЦБ был жестким. Однако в этом есть и важные плюсы для экономики. Например, высокие процентные ставки увеличивают шансы не только достичь целевого уровня инфляции в 4%, но и обеспечить его устойчивое поддержание около этой отметки.
Этот сценарий закладывает основу для постепенного снижения ключевой ставки до равновесного уровня. По оценкам Банка России, этот уровень находится в диапазоне 7,5-8,5% и может быть достигнут в 2027 году.
«Хотя наша оценка равновесной ставки более высокая и составляет 10%, вариант умеренного снижения ставки в моменте действительно дает рынку больше гарантий для ее более быстрого движения вниз в будущем. Мы по-прежнему ожидаем ускоренного снижения ставки в 1П26 до уровня 13%», – отметили Орлова и Кобяк в обзоре.